文 | 张佳儒
最近的A股市集上，“易中天”这个名字不测走红。这里的“易中天”并非那位以品三国有名的闻名学者，而是由新易盛、中际旭创、天孚通讯组成的光模块“三剑客”，因名字中各取一字而得名。
天孚通讯是“易中天”里的“小而好意思”，功绩范畴最小，市值最低，但增速波动最小、毛利率较高。
12月以来，天孚通讯股价大涨39%，截止12月11日收盘总市值1708亿元。天孚通讯这波涨势背后，站着一位从江西宜春农村走出来的“小镇后生”——邹支农。
邹支农出身农村，37岁创立天孚通讯，起步的第一个家具是被日本企业“卡脖子”的陶瓷套管。前后经由两年，历经百万个症结家具，天孚通讯终于造出了国产的陶瓷套管，并在数年后登陆创业板。
如今，天孚通讯市值1700亿元，相较于“易中天”成员这一话题性标签，其更受市集招供的中枢身份，是英伟达供应链中的中枢企业。
跟着天孚通讯发展与市值增长，邹支农的金钱也情随事迁。就在一个多月前，2025年胡润百富榜揭晓，邹支农眷属以665亿元金钱位列第80位，较 2024 年上涨213位，位列江西宜春首富。
邹支农和天孚通讯是奈何逆袭的？
小镇后生干出“光通讯元器件第一股”1968年，邹支农诞生在江西省宜春市高安县（今高安市）石脑镇龙溪村，农村家庭出身，从小就学习优异，大学考入吉林工业大学机械设想专科，是农村桑梓荒凉的大学生。
毕业后，邹支农被分拨到吉林四平的一家饱读风机厂职责，在90年代的下波澜中，邹支农投身商海，在吉林四平作念起了电脑生意。
2001年，邹支农和浑家欧洋赶赴江苏苏州，创办豪亿数码网罗有限公司，主要从事电脑网罗工程概述布线方面的有关业务。恰是这份职责，让他注意到光通讯范围的“卡脖子”艰苦——布线工程必需的氧化锆陶瓷套管，其时迷漫依赖日本进口，价钱居高不下。
“难说念咱们我方造不出来？”这个疑问成为邹支农创业处所的窜改点。2005年，37岁的邹支农与结伴东说念主朱国栋共同创办苏州天孚精密陶瓷有限公司，这等于天孚通讯的前身。
天孚取自“technology first”的谐音，直白传递出技能优先的定位。这个定位与陶瓷套管的性情极为匹配，陶瓷套管米粒大小，是光纤精确对接的中枢部件，出产波及数十说念工艺，对制程管控和量产才略条件极高。
创业之初，天孚通讯付出了不小的代价，邹支农回忆，“咱们出产了上百万个不良品。”经由前后两年时间的摸索，公司终于攻克纳米陶瓷烧结技能难关，并通过改良工艺，镌汰成本，达成了进口替代。
以陶瓷套管为基础，天孚通讯延迟出光纤适配器和光收发接口组件两条家具线，三者共同组成三大中枢家具线，2014年这三伟业务营收占比永别达30%、13%和53%，基本隐讳光通讯无源器件中枢范围。
2015年，天孚通讯在创业板上市，成为国内“光通讯元器件第一股”。从小镇企业到上市公司，天孚通讯的解围密码，藏在“毛骨竦然”四个字里。
天孚通讯总司理欧洋曾暗示，天孚的特点就是高精度、高可靠性，凭借对有野心“毛骨竦然”地坚抓，才能在数百家元器件公司里脱颖而出。
据了解，天孚通讯每条家具线的进口，王人吊挂着“毛骨竦然”的牌匾，领导职工心胸敬畏，质料症结不仅会形成客户耗损，更可能导致公司糊口危急。
上市后，天孚通讯竖立“研发+并购”的双轮发展策略，沿着“基础到高端，国内到国际，电信到数通，元件到平台”的旅途蔓延。
尤为关节的一步是，2020年，当AI算力创新尚未爆发，邹支农预判到光通讯行业“高速化、集成化”的技能趋势。已往，天孚通讯布告定增募资7.86亿元，专项插足“面向5G及数据中心的高速光引擎成立技俩”。
“高速光引擎成立”这一前瞻性布局，不仅让公司的技能储备与后续AI算力爆发的需求高度契合，更为其进入英伟达供应链埋下了关节伏笔。
1700亿市值背后，天孚通讯奈何“绑定”英伟达？出于买卖守秘考量，天孚通讯从未公开露馅与英伟达的配合细节，但两边的深度绑定已被多篇券商研
比如，2025年9月，山西证券研报判辨，在2025英伟达GPU技能大会上，英伟达初次推出了Quantum X800硅光CPO交换机，并将TFC（天孚通讯）等列为光纤、一语气器和微光学首批供应链配结伴伴。
研报进一步指出，天孚通讯凭借光引擎老到代工教会有望提供定制化高密度FAU（光纤阵列单位）并厚爱光引擎的气密封装和FAU精密耦合。
值得注意的是，“光引擎的气密封装和FAU精密耦合”这两项工序王人是硅光CPO交换机中光学一语气有关的中枢工序，平直决定家具质能上限。
同庚10月，招商证券研报补充了更具体的业务增长逻辑与预期：跟着英伟达GPU拜托量大幅上修，天孚通讯参与配套的1.6T光引擎弹性可不雅，且天孚通讯有源、无源家具在中远期均受益于CPO产业化落地，功绩高增具有抓续性。
天孚通讯的家具之是以能打入英伟达供应链，实质上是其精确匹配了AI算力爆发下的核肉痛点。
阐发公开信息，英伟达的 DGX GB200、DGX GB300 系列 AI 做事器，以及下一代支抓 CPO（共封装光学）技能的 Quantum X800 InfiniBand 交换平台，均是为千亿、万亿参数大模子训诫量身打造的“算力底座”。这类拓荒对数据传输链路的性能条件达到了前所未有的高度。
但是，传统的做事器配件在带宽、延迟和功耗方面已迷漫无法直爽需求。天孚通讯的1.6T光引擎就像“超等数据传输线”，刚好匹配英伟达的需求。
光有“超等数据传输线”还不够，得有个“精确猜测”才能连到外部的大网罗上，天孚通讯的光纤阵列单位（FAU）就是这个“猜测”。像英伟达的Quantum 系列新品，必须靠这种高精确的FAU才能精深对接外部网罗。
现时，天下范围内具备 1.6T 级别 FAU 矫健量产才略，且能直爽 CPO 技能严苛工艺条件的厂商寥如晨星，天孚通讯的家具由此成为英伟达为数未几的遴选。
为衔尾英伟达等中枢客户的发展节拍，天孚通讯在家具以外，更以天下化布局构建供应链韧性。比如，公司泰国出产基地第一期技俩已于2024年年中插足使用，第二期技俩本年插足使用。
国内市集上，除了天孚通讯，英伟达在国内还有诸多隐讳 AI 做事器、光模块、封测、散热等多个中枢按序的供应商，比如“易中天”成员中际旭创和新易盛，两家中枢上风联接在 800G、1.6T 等光模块举座供应。
天孚通讯找准了各异化定位，明细目位光器件举座处置决策提供商和光电先进封装制造做事商，坚抓不作念自有品牌光模块，和新易盛、中际旭创等厂商形成互补。
欧洋此前曾暗示，“当今险些统统主流光模块厂商王人是天孚通讯的客户，天孚不会作念和客户竞争。”
策略定位与技能冲突，带来了功绩增长。2025年三季报判辨，天孚通讯达成营收39.18亿元，同比增长63.63%；归母净利润14.65亿元，同比大增50.07%。这么的功绩是其1830 亿元市值的撑抓。
概述来看，邹支农和天孚通讯的逆袭，是技能死磕与策略定力的奏效，亦然前瞻的奏效。改日，跟着AI算力需求的抓续爆发与CPO技能的不休老到，天孚通讯能否连接功绩高增长并普及本钱价值，值得容颜。
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